小贷公司ABS发行额接近去年全年 小微与消费成融资主力

 今年以来，小贷资产证券化产品（ABS）发行热度持续。

10月，京东科技盛赢4号第1—20期中小微企业融资支持资产支持专项计划获得深圳证券交易所（以下简称“深交所”）受理，此次ABS申报规模99亿元。

Wind显示，截至10月，以小额贷款公司为原始权益人的ABS项目总额达到761.38亿元（文中均以项目成立日计算），占信贷资产证券化产品年度发行总额1866.1亿元的四成，接近2024年年度小贷ABS项目818.83亿元发行水平。

从政策环境看，2025年以来小贷ABS相关审批周期较以往有了较大提升，对小贷机构融资的额度也给予了较大支持，表明头部小贷作为优质主体市场价值逐步显现，获取到的资金也能够为后续促消费、支持实体经济奠定基础。

虽然当前对小额贷款公司发行ABS产品的批复仍秉持审慎态度，但是在国家金融支持消费提振与小微企业发展的政策导向下，具备竞争力的优质资产正获得更多认可。

从市场环境看，互联网平台旗下小贷依托集团生态，拥有更多场景、流量优势，是引领C端消费、支持B端商户发展的中坚力量。

《中国普惠金融发展报告（2025）》显示：在信贷领域，互联网平台一定程度带来了技术革新，通过数字化风控和另类数据应用，显著提升了长尾客群的信贷可得性。数据显示：过去十年，我国成年人从正规金融机构获得信贷的比例从20%提升至41%。

根据小贷新规，小额贷款公司可以通过银行借款、股东借款等非标准化形式融资，融资余额不得超过其上年年末净资产的一倍；也可以通过发行债券、资产证券化产品等标准化形式融资，融资余额不得超过其上年年末净资产的四倍。

前述规定放宽了融资杠杆限制，为合规头部机构打开了资本空间；同时，消费信贷需求回暖、低利率环境下ABS融资成本优势显著，叠加交易所审批效率提升，促使拥有优质底层资产的大型科技平台旗下小贷公司适当加速发行，以支持业务扩张。